Aave（アーベ）は、イーサリアムブロックチェーン上に構築された分散型の貸出・借入（レンディング）プロトコルです。ユーザーは仮想通貨を預けて利息を得たり、担保を差し入れて別の仮想通貨を借り入れたりできます。銀行などの中間業者を介さず、スマートコントラクトで自動的に貸借が成立する仕組みが最大の特徴です。
DeFi（分散型金融）の主要プロトコルの一つとして、総預入価値（TVL）で常にトップクラスの規模を誇ります。2017年にフィンランドの開発者Stani Kulechov（スタニ・クレチョフ）が「ETHLend」として立ち上げ、2020年に「Aave」としてリブランディングしました。「Aave」はフィンランド語で「幽霊」を意味しています。
Aaveの主要機能
預入（デポジット）と利息獲得：ETH・USDC・DAIなどの対応トークンをAaveの流動性プールに預けると、他のユーザーへの貸出利息を受け取ることができます。預けた証明として「aToken」（例：aETH、aUSDC）が発行され、利息がリアルタイムで自動的に加算されていきます。預入資金はいつでも引き出し可能で、流動性を維持しながら利回りを得られる設計です。
担保付き借入：預けた資産を担保にして、別のトークンを借りることができます。借入可能額は担保価値の一定割合（担保率）に制限されます。担保価値が市場の変動により一定水準を下回ると、スマートコントラクトが自動的に担保を清算（liquidation）します。清算を避けるためには、十分な担保比率を維持することが重要です。
フラッシュローン（Flash Loan）：Aaveが世界で初めて実現した革新的な金融プリミティブです。同一トランザクション内で借りて返済する、無担保の超高速ローンであり、一つのブロック内ですべてが完結します。アービトラージ（裁定取引）・担保入替・ポジション清算・自己清算などに活用されています。返済ができなければトランザクション自体が無効化されるため、プロトコル側にリスクはありません。
金利の仕組み
Aaveには固定金利と変動金利の2種類が用意されています。変動金利はプールの資金需要（利用率）に応じてリアルタイムで変動します。利用率が高い（多くが借り出されている）ほど金利が上昇し、新たな流動性提供者を引き付ける設計になっています。ユーザーは市場環境に応じて固定と変動を切り替えることができ、柔軟なリスク管理が可能です。
AAVEトークンとガバナンス
Aaveのガバナンストークン「AAVE」を保有することで、プロトコルのパラメータ変更・新機能追加・リスクパラメータの設定・新規アセットの追加などに関するガバナンス投票に参加できます。AAVEをステークすることでプロトコルのセーフティモジュール（保険基金）に貢献でき、見返りとしてステーキング報酬を得ることも可能です。万が一の損失発生時には、ステーキングされたAAVEが最大30%まで削減される可能性があります。
マルチチェーン展開
Aaveは当初イーサリアムのみで稼働していましたが、現在ではPolygon・Avalanche・Arbitrum・Optimism・Base・Metisなど複数のブロックチェーンに展開されています。これにより、イーサリアムのガス代が高い時期でも低コストでDeFiレンディングを利用できる環境が整っています。
リスクと注意点
- スマートコントラクトリスク：コードのバグや脆弱性による資産喪失の可能性があります
- 清算リスク：担保価値の急落で担保が自動清算されることがあります
- オラクルリスク：価格フィードの誤動作や操作による誤清算の可能性があります
- 規制リスク：各国の金融規制がDeFiレンディングに適用される可能性があります
基本情報
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 設立 | 2017年（旧ETHLend、2020年にAaveへ改名） |
| 創設者 | Stani Kulechov（スタニ・クレチョフ） |
| ブロックチェーン | Ethereum・Polygon・Avalanche等マルチチェーン |
| 種別 | 分散型レンディングプロトコル |
| トークン | AAVE（ガバナンス・ステーキング） |
| 特徴 | フラッシュローン発明・マルチチェーン展開 |
まとめ
Aaveは、フラッシュローンの発明やマルチチェーン展開など、DeFiレンディングの分野で先駆的な役割を果たしてきたプロトコルです。銀行を介さない透明で効率的な貸借の仕組みは、分散型金融の可能性を体現しています。リスクを理解した上で活用すれば、従来の金融では実現できなかった柔軟な資産運用が可能になります。