ラップドトークンとは
ラップドトークン（Wrapped Token）は、あるブロックチェーンのネイティブ資産を別のブロックチェーンで利用するために、元の資産を「ラップ（包む）」して作られたトークンです。原資産と1:1の価値を持ち、ブロックチェーン間の資産移動を可能にする重要な仕組みです。
WBTCの仕組み
WBTC（Wrapped Bitcoin）は最も有名なラップドトークンです。ビットコインをカストディアン（BitGo等）に預けると、同量のWBTCがイーサリアム上でミント（発行）されます。これにより、ビットコインの価値をイーサリアムのDeFiで活用できます。Aaveでの担保利用やCurveでの流動性提供などが主な用途です。
WETHとは
WETH（Wrapped Ether）はETHをERC-20トークン規格に準拠させたものです。イーサリアムのネイティブ通貨であるETH自体はERC-20規格に準拠していないため、一部のDeFiプロトコルやスマートコントラクトではWETHに変換して使う必要があります。ETHとWETHは常に1:1で交換可能です。
カストディリスク
WBTCのような中央集権的なカストディアンに依存するラップドトークンには、カストディリスクがあります。カストディアンが破綻したり不正を行ったりすると、ラップドトークンの裏付けが失われる可能性があります。2024年にはWBTCの管理体制変更をめぐってMakerDAOがWBTCの担保からの除外を検討する騒動もありました。
分散型の代替案
カストディリスクを軽減する代替案も登場しています。tBTC（Threshold Network）はBTCを分散型のネットワークで管理する仕組みを提供しています。CoinbaseのcbBTCは信頼性の高い大手取引所による管理です。より分散的で安全なラップドトークンの仕組みは引き続き研究開発が進んでいます。