リキッドステーキングとは
リキッドステーキング（Liquid Staking）は、暗号資産をステーキングしながらその資産の流動性を維持できる仕組みです。通常のステーキングでは資産がロックされますが、リキッドステーキングでは代わりにLST（リキッドステーキングトークン）を受け取り、DeFiで自由に活用できます。
仕組みと流れ
例えばLido FinanceにETHを預けるとstETHを受け取ります。stETHはETHとほぼ同じ価値を持ち、DEXでの取引、レンディングの担保利用、さらなるファーミングに使えます。ステーキング報酬を得ながらDeFi運用も可能という「二重取り」ができるのが魅力です。
主要プロトコル
Lido Finance（stETH）が最大シェアを占め、Rocket Pool（rETH）、Coinbase（cbETH）、Frax Finance（sfrxETH）、Mantle（mETH）なども展開しています。各プロトコルは分散性、利回り、DeFi統合度で差別化を図っています。
リスクと注意点
LSTの価格が原資産から乖離する「ディペッグ」リスク、スマートコントラクトの脆弱性リスク、バリデーターのスラッシングリスクがあります。2022年にはstETHがETHから一時的に乖離し、Terra/Luna崩壊と相まって市場に動揺が広がりました。
リステーキングへの発展
発展形としてEigenLayerが提唱する「リステーキング」が登場しました。ステーキングされたETHやLSTを再度別のプロトコルのセキュリティに活用する仕組みで、資本効率をさらに高めます。LRT（リキッドリステーキングトークン）も新たなカテゴリとして注目を集めています。