Uniswapとは
Uniswap（ユニスワップ）は、イーサリアム上で最初に成功した自動マーケットメーカー（AMM）型のDEXです。2018年にHayden Adamsが開発し、DeFi革命の象徴的なプロトコルとなりました。誰でも許可なくトークンの取引ペアを作成し、流動性を提供できる完全な分散型取引所です。
バージョンの進化
Uniswap V1（2018年）はETHペアのみの基本的なAMMでした。V2（2020年）はERC-20同士の直接ペアとフラッシュスワップを追加。V3（2021年）は集中流動性（Concentrated Liquidity）を導入し、LPが価格レンジを指定して資本効率を大幅に向上させました。V4（2024年発表）ではHooksによるカスタマイズ機能が追加されています。
集中流動性（V3）
V3の集中流動性は、流動性提供者が任意の価格レンジに流動性を集中させる機能です。例えばETH/USDCプールで「2,800〜3,200ドル」のレンジにのみ流動性を提供できます。狭いレンジに集中させるほど資本効率は高くなりますが、価格がレンジ外に出ると手数料収入がゼロになるリスクがあります。
Hooks（V4）
V4で導入されるHooksは、プール作成時にカスタムロジックを追加できる機能です。動的な手数料設定、オンチェーン指値注文、自動複利、KYC/ホワイトリスト機能など、開発者が自由にプールの振る舞いをカスタマイズできます。Uniswapを「プラットフォーム」として進化させる重要なアップデートです。
UniswapXとガバナンス
UniswapXはインテントベースの取引プロトコルで、サードパーティのフィラーが最適な価格を競い合うことでMEV保護とより良い約定価格を実現します。UNIトークンはガバナンスに使用され、Uniswap DAOは数十億ドル規模のトレジャリーを管理しています。手数料スイッチ（プロトコル手数料の導入）の議論が長年続いています。