半減期とは
半減期（ハルビング / Halving）は、ビットコインのマイニング報酬が約4年ごとに半分になるイベントです。ビットコインのプロトコルに組み込まれた仕組みで、21万ブロックごとに自動的に実行されます。この仕組みによりビットコインの新規発行量は段階的に減少し、最終的に2,100万BTCの上限に収束します。
半減期の歴史
これまでに4回の半減期が実施されました。2012年（50→25BTC）、2016年（25→12.5BTC）、2020年（12.5→6.25BTC）、そして2024年4月（6.25→3.125BTC）です。次の半減期は2028年頃に予定されており、報酬は1.5625BTCに減少します。最後のビットコインが発行されるのは2140年頃と推定されています。
価格への影響
歴史的に、半減期の前後でビットコインの価格は上昇する傾向が見られました。供給の減少により希少性が高まるという「ストック・トゥ・フロー（S2F）モデル」が一時期注目されました。ただし、市場がより効率的になるにつれて半減期の影響は織り込まれやすくなっており、過去のパターンが必ず繰り返されるとは限りません。
マイナーへの影響
半減期はマイナーの収益に直接影響します。報酬が半減するため、電力コストが高いマイナーは採算が合わなくなり撤退を余儀なくされます。結果的にハッシュレートが一時的に低下し、マイニングの集約化が進む傾向があります。ただしビットコイン価格が上昇すれば収益は維持されるため、マイナーにとって半減期は価格上昇への期待感もあるイベントです。
半減期の意義
半減期はビットコインの金融政策の根幹をなす仕組みです。中央銀行が裁量的に通貨を発行できる法定通貨とは異なり、ビットコインの発行スケジュールは完全に予測可能です。この予測可能性と希少性が「デジタルゴールド」としてのビットコインの価値提案の基盤となっています。