Compoundは「お金を貸して利息をもらう仕組み」、ステーキングは「ネットワーク運営に参加して報酬をもらう仕組み」です。
どちらも“預けて増やす”という点では似ていますが、仕組み・リスク・報酬の発生源がまったく違います。
1. そもそもCompoundとは？
Compound は、Ethereum上で動くDeFiレンディングプロトコルです。
ユーザーは暗号資産を預けることで：
- 借りたい人に資金を貸し出し
- その利息を受け取る
という仕組みになっています。
例：
- USDCを預ける
- 他のユーザーが担保を入れてUSDCを借りる
- 借り手が支払う金利が、貸し手の報酬になる
つまり、銀行の貸出モデルをスマートコントラクトで自動化したものです。
2. ステーキングとは？
ステーキングは、主にPoS（Proof of Stake）型ブロックチェーンで行われます。
代表例：
Ethereum
ステーキングでは：
- トークンをロック（預ける）
- ネットワークの検証作業に参加
- ブロック生成報酬を得る
ここでの報酬は、
ネットワーク維持への貢献に対するインセンティブ
です。
つまり、資金を貸しているわけではありません。
3. 仕組みの違い（核心部分）
| 比較項目 | Compound | ステーキング |
|---|---|---|
| 報酬の源泉 | 借り手の金利 | ブロック報酬＋手数料 |
| 資金の使われ方 | 他人に貸し出される | バリデータ担保になる |
| 価格リスク | 預けた資産の価格変動 | 預けた資産の価格変動 |
| 追加リスク | 借り手不足で金利低下 | スラッシング（罰則） |
| ロック期間 | 基本なし（即引き出し可能な場合が多い） | 解除に待機期間あり |
4. リスク構造の違い
■ Compoundの主なリスク
- 金利が変動する
- スマートコントラクトバグ
- 清算リスク（借り手側）
レンディング市場の需給で利回りが決まります。
■ ステーキングの主なリスク
- スラッシング（不正やミスで罰金）
- アンボンディング期間（すぐ引き出せない）
- バリデータ選択リスク
PoSの仕組みに依存します。
5. なぜ混同されやすいのか？
理由はシンプルです。
「預けると増える」という見た目が同じだから。
しかし本質は：
- Compound → 金融市場モデル
- ステーキング → コンセンサスモデル
まったく別物です。
6. 市場サイクルとの関係
■ ブル相場
- レバレッジ需要増 → Compound金利上昇
- ステーキング利回りは比較的安定
■ ベア相場
- 借り手減少 → Compound利回り低下
- ステーキングはネットワーク依存で安定
DeFiバブル期には、Compound金利が年率20%超になることもありました。
7. どちらが「安全」？
一概には言えません。
- ETH長期保有 → ステーキングが自然
- USDC保有 → Compoundが合理的
- レバレッジ市場を読むなら → Compound金利は重要指標
用途で選ぶのが正解です。
8. 関連用語
- DeFi
- レンディング
- Proof of Stake
- スラッシング
- リキッドステーキング
- Aave
- cToken
